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　　需求增速有所放緩,管理層穩增長意圖凸顯,后期穩增長、轉型并舉格局呈現。行業利潤增速在年初較高增長之后開始下降,主要是由于需求增長趨緩、成本剛性上升所致。隨著規模基數增大,實現增長的難度還將加大,市場倒逼行業轉型升級的種種壓力還將持續。伴隨著經濟下行壓力增大,管理層加大投資力度,推出了“一帶一路”戰略。從穩增長、轉型并重的視角,關注轉型、投資、走出去給機械行業帶來的機會,如智能裝備、軌交裝備、能源裝備、工程裝備等。

　　軌道交通:確定性下繞不開的投資關注焦點。軌交投資作為政府穩增長的重要抓手之一。近幾個月中國制造業采購經理指數持續走低,經濟下行壓力較大,全年鐵路固定資產投資規劃已經超過了萬億元,預計明年鐵路固定資產投資仍將在高位,城市軌交投資持續加碼,以及軌道交通走出去的力度進一步加大,使得軌交行業持續走高。

　　機器人與自動化裝備:行業駛入快車道、工業4.0進入視野。2013年中國工業機器人市場共銷售36,560臺,同比增長59%,2014年銷售臺數有望超過7萬臺,繼續保持快速增長。機器人本體放量與國內系統集成市場形成了良性互動,后續快速發展值得期待。近期,工業4.0成為市場焦點,客觀來說,國內企業和工業4.0的距離還是比較遠,在選取投資企業需要考慮企業在信息、控制、流程管理等方面的優勢如何。

　　工業節能環保裝備:節能減排倒逼發展方式改變下的機會。關注燃煤鍋爐節能環保、低溫余熱利用、報廢汽車拆解等領域的投資機會。

　　海洋工程裝備:油價短期沖擊不改行業向上大趨勢。近期原油價格出現較大跌幅,市場擔心會對石油行業資本支出帶來負面影響,進而對海洋工程裝備行業產生影響。我們判斷,油價短期沖擊不改行業上升趨勢。考慮到國內原油對外依存度持續走高,陸地原油增產困難,國家推進海上特別深海油氣開發力度會不斷加大。因而,看好海上油氣開發領域工程及裝備類企業。